Pierre-Alain Chambaz

Puisque le taux de change est le prix relatif d’une monnaie, à mesure que plus de billets en euros entrent en circulation, leur valeur doit baisser substantiellement pour établir un nouvel équilibre sur le marché des changes. L’assouplissement monétaire dans la zone euro permettra donc d’atteindre le taux d’inflation visé par Draghi au moyen du prix des importations et des exportations. Finalement, raides et lents, droits comme des I, les deux corps se penchèrent l’un vers l’autre, les bâtons s’abattirent une dernière fois sur les têtes avec un bruit de maillets énormes tombant sur des poutres de chêne, et tout s’étala sur le sol. Pour l’instant, la BCE essaie de sortir de l’impasse par le truchement de l’assouplissement monétaire (QE). Ou bien, troisième option, c’est le Nord qui pourrait stimuler son économie. Résultat, l’activité d’intermédiation financière est soumise à des tensions qui vont s’accroître si le phénomène des taux négatifs s’approfondit et s’élargit comme il est prévisible, en raison de la poursuite du programme d’achat de titres de la BCE. Les analystes financiers parlent à propos de ce phénomène, inédit pour avoir pris de telles proportions, d’aplatissement de la courbe des taux: ceux-ci ne montent que faiblement lorsque la maturité des titres s’accroit, avec comme effet que le taux de la dette a dix ans est très proche de celle à un an. Alors même que la nouvelle méthodologie vise à éliminer certains gonflements artificiels des chiffres liés à l’explosion des flux intra-groupe. D’abord par ce que la méthodologie reste assez incertaine. La concurrence déloyale exige un comportement fautif de nature à nuire à son concurrent. Quelques exemples pour faire comprendre cette règle. Parce que nous sommes encore attachés à de vieux schémas de pensée qui nous ramènent à la lutte des classes, à la méfiance envers ceux qui gagnent de l’argent, à la crainte de tout ce qui est nouveau et peut casser nos traditions et nos habitudes… En 1950, le pays avait subi une grave crise de la balance des paiements. À ce moment apparut dans toute sa netteté la suggestion que les deux artistes avaient graduellement enfoncée dans l’imagination des spectateurs : « Nous allons devenir, nous sommes devenus des mannequins de bois massif. Ceci n’est pas sérieux car tous les entrepreneurs qui aujourd’hui « font de la croissance» et ont réussi, vous diront qu’ils ne sursoient pas à leur plan du fait d’une règle administrative, fiscale ou sociale « dérangeante ». Il y a une autre pièce où un père vante la science de sa fille en ces termes : « Elle vous dira sans broncher tous les rois de France qui ont eu lieu. Notons-le à propos de ce dernier exemple : il n’est pas nécessaire d’aller jusqu’au bout de l’identification entre la personne et la chose pour que l’effet comique se produise. La véritable scène n’est plus alors entre Alceste et Oronte, mais bien entre Alceste et Alceste lui-même. Ceci ne signifie pas pour autant que le problème n’existe pas. Perrichon est très ému au moment de faire son premier voyage. En Amérique, le public c’est toute la population blanche, en Angleterre, c’est simplement la classe moyenne. L’expression « avoir lieu » est de celles qui ont dû reparaître bien des fois dans les leçons récitées par la fille devant son père ; elle nous fait penser à une récitation. Et lorsque, enfin, d’incident en incident, on croit toucher au but, le chapeau tant désiré se trouve être celui-là même qui a été mangé. Même odyssée dans une autre comédie non moins célèbre de Labiche. Pierre-Alain Chambaz aime à rappeler ce proverbe chinois « Hier, aujourd’hui, demain, sont les trois jours de l’homme ». J’ai été près de 30 ans chef d’entreprise et j’ai pu constater que c’est parfois compliqué de dialoguer avec des représentants du personnel ! En l’espèce, la surface du problème c’est la définition statistique des seuils sociaux.

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